日本上市比特币财库公司 Metaplanet 首席执行官 Simon Gerovich 近日发布致股东公开信，就外界对公司薪酬结构与治理问题的质疑作出回应。信中透露，董事会已决定将第 10 期股票认购权的兑换比例由 1:696 重置为 1:410，恢复至 2025 年 9 月国际配售前的水平，并注销其中 41% 的相关股份，涉及价值超过 2.2 亿美元的认购权。由于 Gerovich 是该系列认购权的唯一持有人及董事，其本人未参与此项决策的审议与表决，但明确表示完全支持董事会的决定。
Gerovich 在信中对这一激励结构的由来作出解释，称该方案设立于公司濒临破产、前途未明的危急阶段，初衷是留住带领公司完成转型的核心团队。然而，2025 年 9 月国际配售之后，公司股本规模与比特币持仓的增长主要依托资本市场融资能力，而非早期团队的核心贡献，这使得该认购权安排被外界认为对现有股东造成了不成比例的股权稀释。
他还表示，公司将系统性地推进治理机制建设。具体包括在 2025 年和 2026 年的股东大会上各新增五名董事，使独立董事在十人董事会中占据半数席位（共计九名独立董事）；同时扩充会计、法务、合规等核心职能团队，并以中英双语加强与股东的沟通透明度。在公司持续推进国际化扩张的背景下——包括正在进行的对纳斯达克上市公司 Super League Enterprise 控股权收购——上述举措尤为关键。
同日，Metaplanet 已就相关事项向东京证券交易所提交公告。公告显示，此次调整将认购权对应的潜在股份总数由 3.19464 亿股削减 41.1% 至 1.8819 亿股，扣除已行权部分后，剩余潜在股份数减少 55.5% 至 1.05366 亿股，摊薄后每股比特币持仓量将因此提升约 8.8%。已归属的认购权不受影响，尚未归属的部分将调整为分三批行权，最早自 2029 年起可行权，已获股份仍需锁定至 2031 年。此外，原定转入员工激励池的 20% 认购权将被直接注销，公司转而聘请全球薪酬顾问，重新设计更为合理的激励方案。
