Glassnode 发布的最新报告显示，8 月中旬由空头挤压引发的比特币反弹行情在触及 8 万美元附近后明显遇阻，价格回落至约 8.3 万至 8.6 万美元区间内震荡整理。
链上数据显示，随着比特币价格重新测试 5 月以来的高位，流通供应中处于盈利状态的占比从此前的 65% 升至 68%，短期持有者的成本基础也相应上移至约 7.1 万美元。这一变化反映出夏季期间市场筹码正在重新分配，潜在的抛售压力有所上升。在上方阻力位被有效消化之前，6.2 万至 6.5 万美元的结构性支撑位仍是判断下行风险的主要参考。
报告同时关注到宏观市场动向。美国 10 年期国债收益率在国债回购消息带来短暂缓解后，于八个交易日内反弹至 4.8% 的周期新高。加密市场方面，现货比特币 ETF 日均净流入维持在约 2.9 亿美元，但二级市场日均成交量仅约 30 亿美元，明显低于此前市场扩张阶段的水平。
期权市场方面，短期波动率偏离度已从此前的高位回落至中性区间。9 月 25 日即将到来的季度期权到期（未平仓合约约 140 亿美元）被视为衡量后续市场波动性和持仓方向的重要参考节点。
