BitMEX 联合创始人阿瑟·海耶斯（Arthur Hayes）发表了一篇名为《D is for Dilution》的文章。他指出，SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 等公司在上市后将面临大规模股权稀释的压力。他认为，这些公司缺乏自由现金流和回购计划，股价可能无法上涨，甚至会下跌，从而破坏 AI 叙事，导致信用利差扩大和银行资产负债表收缩。由此造成的美元流动性减少，将对加密货币市场产生短期负面影响。然而，海耶斯也表示，如果 AI 泡沫最终引发金融危机，全球主要央行将采取印钞措施进行救助，届时新增的流动性可能再次推动比特币和加密资产上涨。
