美国证券交易委员会（SEC）公司融资部门更新了加密资产联邦证券法常见问题解答。其中指出，如果治理机制的参与者之间没有关联，且没有治理参与之外的一致行动安排，则通常不被视为同一群体。即使构成群体，只有在掌握系统运营、经济或投票控制权的情况下，才属于“中央控制方”。该FAQ明确指出，“具备功能”与“去中心化”是两个不同的概念，系统具备功能后的维护、升级及促进网络效应等服务，不属于Howey测试中的“关键管理努力”。如果系统已具备功能且没有中央控制方，发行人宣布非证券类加密资产回购计划，不构成开展此类管理努力的承诺；但如果系统尚不具备功能，且发行人宣称回购将为持币者创造收益，则可能构成此类承诺。
