Galaxy Digital 的研究主管 Alex Thorn 周一发表分析指出，Strategy（MSTR）周一宣布推出「数字信贷资本框架」后，市场情绪明显回暖。此前因比特币价格下跌，公司发行的优先股 STRC 一度跌破面值，创下新低，市场普遍担忧公司美元流动性不足以覆盖优先股股息。面对此情形，Strategy 紧急推出一揽长期资本管理方案，包括美元储备政策、STRC 股息政策调整（股息率提升至12%）、拟授权10亿美元回购优先股、10亿美元回购MSTR股票，以及规划比特币变现计划。此举公布后，MSTR 与 STRC 股价均实现大幅反弹。
Thorn 认为，这一资本框架为公司争取了宝贵的喘息空间，展现了管理层积极应对风险的决心。然而，他指出尽管借款框架暂时缓解了短期压力，却未能根本化解结构性挑战。尤其是2027至2028年到期的67亿美元可转换债券等长期债务，仍然是公司面临的巨大挑战。
关于其中的「比特币变现」条款，Thorn持谨慎态度。他担心若公司选择出售比特币持仓，将不仅可能削弱公司长期的比特币拥有者身份叙事，亦可能引发市场对未来战略的负面反馈。尽管如此，他也理解董事会寻求提供更多灵活性的用意，并建议公司可进一步探索通过出借比特币或运用期权策略，从持仓中创造收益。这类方式或可作为抛售与稀释之外的第四种选择，既能维持核心持仓，又能实现资金的灵活转化。
